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鉅亨網記者宋宜芳 台北

針對 2017 債券布局，渣打認為，通膨風險升溫，投資人應尋找機會調整債券部位，持有到期年限短的標的，以避免利率風險；渣打偏好成熟市場高收益債券，看好亞洲投資級債券優於高收益債券。花旗則認為，收益型客戶可評估資產配置、風險承受能力，將長天期公債調整為短天期公債，選擇評等較好的高收益債與新興市場債。

花旗指出，債券方面，過去近 30 年，長天期政府公債一直是投資人最好的朋友。回顧 1987 年到 2015 年的 10 年公債年度報酬率，其年化報酬率達 6.4%，只有 2009 年出現超過 10% 的跌幅；將時間再回溯至 1928 年，債券的最大空頭就落在 2009 年的負 11.12%，且每次出現超過 5% 的跌幅，隔年績效皆出現反彈。

花旗認為，就算美國 10 年公債利率創下新低且持續於低檔震盪，花旗仍認為公債即將出現的空頭的看法太過極端，建議投資人在適度減碼的同時，也應留意市場下跌時帶來的機會。

花旗指出，有別於政府公債，高收益債指數創下新高，顯示雖然川普當選美國總統後市場普遍認為債券將下跌，但高收益債仍不受影響。

在高收益債選擇上，觀察 1993 年至 2015 年按信用評等分類的高收益債績效圖，會發現過去投資人普遍認為「高風險等於高報酬」的觀念被顛覆，相對低風險的 BB 級、B 級高收益債臺南市永康區自慰器券，表現明顯優於風險較高的 CCC 級和 Below CCC 級高收益債。

花旗進一步說明，新興市場債約 7% 的收益遠高於美國 10 年公債約 2% 之收益，考量原物料價格往正面方向調整，會對新興市場貨幣形成支撐，將大幅降低新興市場債券的貨幣風險。

綜觀考量後，收益型客戶在評估資產配置及風險承受能力後，或許可以將長天期公債部位調整為短天期債券、評等較好的高收益債與新興市場債。

中國部分，債臺高築依舊是最大挑戰。比較不同國家非金融私人債務占 GDP 比例，不難發現中國債務累積速度驚人。

相對於日本債務占 GDP 比例達 200 時，人均 G新竹縣橫山鄉SM道具DP 已超過 30,000 美元，中國債務占 GDP 比達 200 時，人均 GDP 離 20,000 美元仍有一段差距。

這樣的數字指出中國負債沒有足夠的所得支撐，表示債務可能流入房地產、股票等投機產業，為中國未來償債能力埋下隱憂。

因此，雖然中國股市相對便宜，但上漲力道有限，加上人民幣遭逢貶值壓力，中國市場 2017 年表現恐不如 2016 年，投資人應審慎留意。

（中央社記者朱則瑋台北11日電）為預防諾羅病毒、腸病毒及流感等傳染病，台北市教育局長曾燦金今早與西門國小學童一同示範洗手五步驟「濕、搓、沖、捧、擦」，並致贈手工皂。

年紀較小學童對傳染病抵抗力弱，北市衛生局公告至1月31日止為腸病毒流行警訊期，衛生福利部疾病管制署近日也呼籲冬季為諾羅病毒及流感活躍季節，其中又以12月底至2月為感染高峰。

曾燦金今天早上前往西門國小，向學童示範洗手五步驟「濕、搓、沖、捧、擦」、好搓七字訣「內、外、夾、弓、大、立、腕」，宣導良好的衛生習慣，預防傳染病從勤洗手做起。

曾燦金說，依據衛生單位統計，腸病毒及諾羅病毒發生場所多以校園為主，主要侵犯幼兒園及國小孩童，所以無論學校、幼兒園、課後照顧中臺南市佳里區跳蛋心及補習班皆應積極辦理傳染病各項防治工作，例如落實各項環境清潔及宣導「正確勤洗手、疾病遠離我」。

曾燦金表示，教育局要求學校及幼兒園應提供洗手皂，徹底清潔手部殺死病毒，而校園也應定期清潔消毒學童經常接觸的物品表面，保持環境通風；家長們如果發現學童有傳染病徵象，應配合「生病不上課」、做好居家自主管理，避免二度感染。1060111

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